什么是时代的鸿沟?从对「万元户」这个词的认识就能看出一二。
在80年代初，万元户就是富豪的代言词，在那个时代，工人的工资仅仅几十块钱，「二师兄」每斤也只要一块多。但随着近四十年的变迁，「万元户」已成为历史概念，千万富翁已不再罕见，物价也一路蹭蹭上涨。难怪老一辈爱说，钱越来越不值钱了。
「钱不值钱」在经济学中叫作「通货膨胀」，巴菲特曾称它为「投资者的最大敌人」。那么通胀的威力究竟有多大，能让股神如此忌惮?今天牛牛就带大家走进价格世界，认识通胀和通缩这对兄弟对你的生活有何影响。
01 通货膨胀:钱不值钱的元凶
通货膨胀(Inflation)，指的是整体物价水平全面持续上升的现象。
国家货币发行量的增加是导致通货膨胀的直接原因，如果流通中的货币量超过实际需要量，货币的现实购买力大于产出供给，就会导致货币贬值、物价普遍上涨。从深层原因来看，引发通货膨胀的原因更为复杂，包括需求拉动、成本推动、结构失调、供给不足、国外联动影响等等。
通货膨胀有各种不同的衡量方式，其中最常见的指标为CPI和PPI。居民价格消费指数(Consumer Price Index,CPI)主要用来衡量消费品和服务项目的价格变动，而生产者价格指数(Producer Price Index,PPI)主要用来衡量生产领域的原材料价格变动情况。前者反映消费环节的价格水平，后者则反映了生产环节。但由于整体价格水平的波动一般出现在生产领域，最后波及消费品，因此PPI的变动往往是CPI的前奏。
当CPI同比增长大于3%时，称为通货膨胀;而当增幅大于5%时，即为严重的通货膨胀。而 PPI的增幅越大，意味着上游通货膨胀越严重，进一步让消费者感受到「钱不值钱」。
一提到通货膨胀，大家首先会想到物价水平的提高，购买力的下降。但实际上，通胀并不似洪水猛兽那般凶残。
当通胀率维持在2%至3%时，通常被视为 [温和的通货膨胀]，这种情况并不会对我们的生活造成重大负面影响，反而可以促进经济发展。价格上涨一方面会增加企业利润，刺激企业扩大生产，另一方面也会在一定程度上刺激居民消费。需求供给同时增长，推动经济良性发展，因此温和通胀也被称为厂润滑油政策]。
但当通胀严重到一定程度形成恶性通胀时 (每月通胀率达到50%以上)，就会给整个社会金融体系带来重大危机。最常见的是，物价飞速上涨，人们对货币失去信心，引发突发性商品抢购、挤兑银行风潮，国民生活水平下降，甚至引发政治动荡。
本世纪初期，津巴布韦爆发了传说级别的厂恶性通胀]，到2007年，年通胀率冲破20000%，到了08年，政府推出大面值纸币面额从1000万到100亿不等，以至于后来1000亿津元只能买到一个面包。r纸比钱贵]的故事让大家产生了对通货膨胀的心理阴影。
02 通货紧缩:毁掉经济的魔鬼
和通货膨胀 (Deflation) 相反，通货紧缩指的是市场上货币供给量的不足和物价的全面持续下跌，通常是由货币发行不足和消费需求不足所引起的。经济学家普遍认为，当CPI跌至1%以下时，对经济来说就会产生较大危害，长期处于1%以内的现象就被视为通货紧缩。
当正常经济秩序被破坏时，如战争、经济危机、人口老龄化严重等，会导致经济滑坡，进而陷入通货紧缩。通缩和通胀一样会对经济发展造成严重危害，甚至影响更为深远严重。长期的通货紧缩会抑制投资与生产，导致失业率升高，加速经济衰退;同时还会减少消费需求，造成恶性循环;导致社会财富缩水，以及对社会收入再分配产生负面影响。
自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本经历了长期的经济低迷和通货紧缩，消费低迷，经济增长乏力，三十年平均GDP增长率不足
1%。
03 了解经济周期，优化资产配置
作为普通的投资者，我们无法左右经济的运行，那是否意味着在面对通胀和通缩时，我们只能束手无策而任由财产缩水?
实际不然，即使手无逆势之力，我们还是可以根据对经济走势的预估提前对做好资产配置以逆市获利。这里最受市场认可的是由美林证券(Merrill Lynch)提出的「美林时钟」经典投资框架。
通过对经济增长和通胀水平的走势，把经济运行的状态分为衰退、复苏、过热和滞胀四个阶段。根据美国1970到2003年数据回测发现，当经济周期在不同阶段切换的时候，股票、债券、大宗商品以及货币这四大资产类的表现顺序有有相对的稳定性。
在经济复苏阶段，经济上行，通胀下行。由于股票对经济的弹性更大，其相对债券和现金具备明显的超额收益。
在经济过热阶段，经济上行，通胀上行。持有现金会面临贬值的风险;而政府可能出台的加息政策降低了债券的收益;股票的配置价值相对较强;商品则将明显走牛。
在经济滞胀阶段，经济下行，通胀上行。此时利率趋于上升，这对债券市场的表现不利，但利好现金类资产;同时，经济下行使企业盈利受损，股票类资产遭受打击;由于价格上涨，商品依然有良好表现。
结语
财富和经济周期是相爱相杀的关系。和时间一起流逝的不仅只有青春，还有你手上存款的购买力。
「你不理财，财不理你」也不只是一句广告词，更是经济周期下最真实的写照。虽然作为普通的投资者，我们手无「逆势之力」，但若提前对经济运行规律有所了解并掌握最优配置，那我们同样可以「逆市为之」。